Metode Nilai Sekarang Bersih Vs. Metode Payback Period

Keputusan penganggaran modal adalah salah satu keputusan terpenting yang akan dibuat oleh pemilik atau manajer bisnis. Aset mana yang akan diinvestasikan, produk mana yang akan dikembangkan, pasar mana yang akan dimasuki, apakah akan diperluas - ini adalah keputusan yang benar-benar membuat perbedaan antara kesuksesan dan kegagalan. Bisnis menggunakan berbagai metode untuk membantu membuat keputusan semacam itu. Di antara yang paling populer adalah metode nilai sekarang bersih dan metode periode pengembalian modal.

Metode Nilai Sekarang Bersih

Di bawah metode nilai sekarang bersih (NPV), Anda memeriksa semua arus kas, baik positif (pendapatan) dan negatif (biaya), untuk mengejar proyek, sekarang dan di masa depan. Anda kemudian menyesuaikan, atau "mendiskontokan," nilai arus kas masa depan untuk mencerminkan nilainya saat ini.

NPV membuat penyesuaian ini menggunakan "tingkat diskonto" yang memperhitungkan inflasi, risiko proyek, dan biaya modal - baik bunga yang dibayarkan atas uang pinjaman atau bunga yang tidak diperoleh dari uang yang dibelanjakan untuk mengejar proyek. Akhirnya, ia menambahkan nilai sekarang dari semua arus kas positif dan negatif untuk sampai pada nilai sekarang bersih, atau NPV. Jika NPV positif, proyek tersebut layak untuk dikejar; jika negatif, proyek harus ditolak. Saat memutuskan antara project, pilih project dengan NPV yang lebih tinggi.

Metode Payback Period

Di bawah metode payback period, perkirakan berapa biaya bisnis Anda untuk meluncurkan proyek dan berapa banyak uang yang akan dihasilkannya setelah itu aktif dan berjalan. Kemudian hitung berapa lama waktu yang dibutuhkan proyek untuk "mencapai titik impas", atau menghasilkan cukup uang untuk menutupi biaya awal. Perusahaan yang menggunakan metode payback period biasanya memilih jangka waktu - misalnya, 2, 5 atau 10 tahun. Jika sebuah proyek dapat "membayar kembali" biaya awal dalam jangka waktu tersebut, itu layak dilakukan; jika tidak bisa, proyek akan ditolak. Saat memutuskan di antara proyek, pilih salah satu dengan periode pengembalian yang lebih pendek.

Pro dan Kontra Setiap Metode

Metode payback period memiliki beberapa kelemahan utama yang tidak dimiliki metode NPV. Salah satunya adalah metode pengembalian modal tidak memperhitungkan inflasi dan biaya modal. Ini pada dasarnya menyamakan $ 1 hari ini dengan $ 1 di beberapa titik di masa depan, padahal sebenarnya daya beli uang menurun seiring waktu. Hal lainnya adalah bahwa metode pembayaran kembali mengabaikan semua arus kas di luar jangka waktu - dan arus kas tersebut mungkin besar. Penghasil uang besar, bagaimanapun, terkadang membutuhkan waktu beberapa saat untuk memulai.

Di sisi lain, kelemahan besar dari metode NPV terletak pada asumsinya. Jika Anda tidak mendapatkan perkiraan tingkat diskonto yang benar, perhitungan Anda akan salah - dan Anda tidak akan mengetahuinya sampai proyek tersebut menjadi sangat merugi.

Menggabungkan Dua Metode

Banyak bisnis menggunakan kombinasi metode saat membuat keputusan penganggaran modal. Anda dapat menggunakan metode periode pengembalian modal untuk mempersempit opsi, kemudian menerapkan metode NPV untuk mengidentifikasi proyek terbaik yang tersisa. Atau Anda dapat menggunakan metode NPV untuk memisahkan "pemenang" dari "pecundang" di antara proyek-proyek yang mungkin, kemudian melihat periode pengembalian modal untuk melihat proyek mana yang mengembalikan biayanya lebih cepat.